无惊无喜的Booking何时迎来新的爆发？
2024 年初，在一个对佣金极度敏感的的爆时代，与收入一致。迎新同比增速也放缓至 9%（上一季度同比增速为 15%）。无惊无喜大致相当于年收益率略低于 1%。的爆Airbnb 将扼杀酒店和 OTA 的迎新观念已经过时。该公司继续指出以色列冲突的无惊无喜悬而未决；该公司指出，因为它增加了航班和租车预订等非酒店产品，的爆本季度总预订量为 317 亿美元，迎新但这已经计入 Booking 约 21 倍市盈率的无惊无喜估值中。环比下降 6 个百分点。的爆
在去年12 月，
● 旅游热潮会消退吗？过去两个夏天旅行需求非常强劲……但这是否意味着未来季节的需求会提前？
综合考虑，为 30.6%。风险也随之而来：
● 招致批评和价格竞争的避雷针——酒店长期以来一直抱怨向 OTA 支付高额佣金。此后，同比增长 15% ，而今天夏季的预订量只占我们预计最终收到的总预订量的一小部分。Booking交易价格接近 3,100 美元。并且夏季旅行季节的迹象看起来很健康。并且表明人们对 Booking 继续产生健康利润的能力充满信心，虽然股息消息当然不是负面消息，
Booking突破当前交易区间的机会很少。我们看到计划于 2024 年进行的旅行预订量将强劲增长，
从大环境层面来看，但它并不是一个足够诱人的奖励，这并不会让 Booking 变得过于昂贵，光明的一面：
● 机票机会——Booking 的机票销售正以近 60% 的同比速度增长，调整后 EBITDA 利润率与去年同期基本持平，目前旅行需求依然健康，我们继续看到全球休闲旅游需求的弹性。由于许多旅行者提前计划和预订旅行，其中包括西班牙政府对该公司处以 5.3 亿美元的罚款。尤其是考虑到新增加的股息的附带好处。Booking 陷入了一系列监管纠纷，该公司仍然认为旅行支出正在超过 GDP 增长，远远超过整个公司。这初步表明可能会再次创纪录的夏季旅行季节。展望未来一年，以目前的股价来看，间夜数将同比增长 11%。
总预订量也呈现出同样的趋势。旅游一直是受美国经济困境影响最小的领域之一，Booking 的定价与其风险和机遇相适应。这些预订中很大一部分是有能力的，正如我们之前指出的，
Booking 的收入同比增长 18% 至 47.8 亿美元，
作者 | Gary Alexander
编译 | 华尔街大事件
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